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保利集团民爆资产谋上市 久联发展将成民爆业新航母

2018-10-04 来源:本站

  中国证券网讯(记者 杨晶)停牌近一个半月,久联发展8月13日晚间终于公告控股股东久联集团与保利集团签订联合重组协议。几乎是在市场呼声最高的民爆业整合预期之内,该协议明确保利集团旗下民爆资产将“借道”久联集团,最终通过资产置入的方式,在久联发展平台上实现整体上市。

  中国证券网讯(记者 杨晶)停牌近一个半月,久联发展8月13日晚间终于公告控股股东久联集团与保利集团签订联合重组协议。几乎是在市场呼声最高的民爆业整合预期之内,该协议明确保利集团旗下民爆资产将“借道”久联集团,最终通过资产置入的方式,在久联发展平台上实现整体上市。

  在新东家保利集团的助力下,久联发展将集中拥有高达36.65万的工业炸药年生产能力,纵身一跃成为中国民爆业新航母。对于久联发展而言,还不仅是炸药生产,目前亟待突破的新增长点矿山爆破业务或将在央企背景下迎来新局面。

  久联发展公告称,8月9日,久联集团、贵州省国资委与中国保利集团签订联合重组协议。根据协议内容,将分为两步,最终实现保利集团旗下民爆资产在久联发展的整体上市,久联发展的实际控制人将变更为中国保利集团。

  首先是保利集团增资控股久联集团。保利集团将以其持有的民爆业务资产:即保利化工100%股权、保利民爆50.60%股权、银光民爆70%股权,以及自有资金对久联集团进行增资。增资完成后,保利集团持有久联集团51%的股权,贵州省国资委持有久联集团49%股权。

  以2013年12月31日为增资基准日,确认久联集团净资产作价13.03亿元,保利集团以作价5.41亿元的增资股权及8.14亿元货币,共计13.56亿元对久联集团进行增资。

  第二步则是在上述收购实施后五年内,再将久联集团持有的保利化工、银光民爆股权以适当的方式置入上市公司;另一家保利民爆公司则在复产后五年内同样以适当方式置入上市公司。

  资料显示,保利民爆和银光民爆都主营民爆器材的研发、产销和爆破服务,保利民爆拥有工业炸药生产凭照能力9.15万吨,其2013年营业收入7.91亿元,截至2013年底总资产9.33亿元,净资产2.01亿元;银光民爆拥有工业炸药生产凭照能力7.6万吨,2013年营业收入3亿元,截至2013年底总资产3.26亿元,净资产2.01亿元。而保利化工原拟作为保利集团民爆业务的管理平台,尚未开展实质性经营,截至2013年底总资产9830.07万元,净资产9427.25万元。

  之所以不选择直接将民爆资产注入上市公司,保利集团的解释是,保利民爆的子公司保利民爆济南科技公司曾于2013年5月20日发生重大安全生产事故,银光民爆的部分土地房产权属证明尚未办理完成,保利化工尚未开展实质性经营,所以都暂不具备注入上市公司条件。

  需要特别注意的是,久联发展将于8月14日起复牌。由于此次增次将使保利集团持有久联集团51%股份,进而间接控制上市公司久联发展30.26%的股份,但保利集团不符合申请豁免全面要约的条件,所以保利集团将计划在完成对久联集团增资的工商变更完成之日起30日内,促使久联集团将持有久联发展的股权减持至29%-30%区间。

  与江南化工主动兼并扩张路径不同的是,久联发展此次可谓“从上至下”实现横向并购。迎来央企新东家保利集团,久联发展将真正快速实现从区域龙头到全国龙头的嬗变。

  目前,久联发展拥有炸药年生产许可产能19.9万吨,雷管许可产能1.3亿发,塑料导爆管许可产能4000万米,导爆索许可产能1000万米。待此次收购完成,久联发展将拥有高达36.65万吨的生产凭照能力,这已超过了目前国内排名第一的云南民爆集团,后者拥有34.2万吨年生产能力。久联发展将从此前的行业前五排位中上升为炸药生产领域的新航母,在贵州、甘肃、河南、西藏、山东等地建有生产基地。

  业内人士分析指出,在西部民爆行业好于东部的背景下,久联发展生产能力的骤增不仅将扩大销售覆盖范围,还有利于将东部闲置产能转移至西部需求旺盛地区,实现生产线的优化布局。

  另一方面,久联发展还是业界率先实行爆破服务一体化的民爆企业之一,2013年公司爆破业务收入占总收入比重达47.5%,排名同业前茅。在原有的省内市政BT项目积累下,公司近两年来欲积极探索省外矿山爆破业务的“更大蛋糕”,近年来主要在西藏矿区斩获部分业务。目前久联发展旗下新联爆破集团具有爆破与拆除专业承包一级资质,实力优于保利集团旗下爆破公司。

  据了解,保利集团旗下拥有丰富的煤炭、金属、油气资源业务,其中在新疆哈密巴里坤县境内的两块矿区,煤炭储量达4亿吨。其中别斯库都露天煤矿已开工建设,正由保利民爆旗下北京理工北阳爆破公司进行石方剥离爆破工程。

  对于众多民爆企业几乎挤破头的新疆矿山爆破市场,久联发展则将占据近水楼台的优势。分析人士指出,伴随久联发展整合保利集团旗下民爆资产的深入,矿山爆破领域尤其是新疆市场,将成为久联发展爆破业务的又一新看点。